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假日交投淡靜 日圓區間震盪

2017-12-28

本周受聖誕和新年假期氣氛籠罩,市場走勢明顯缺乏方向,非美貨幣皆以區間波動為主。日圓受議息會議結果及11月通脹數據雙重影響下,在衝上113.70水平後隨即回落,現於113.10至113.50範圍內窄幅上落,預料2018年來臨前夕日圓將維持區間波動走勢,交易機會並不明顯。

上周四日本央行以8比1投票結果決定維持貨幣政策不變,並將10年期國債收益率目標維持在0%附近,年度QQE規模在80萬億日圓不變。央行對經濟保持樂觀看法,市場相信無需額外推出刺激政策,并預期經濟温和復甦將帶動通脹加速升向2%目標。日本央行行長黑田東彥任期將於2018年4月屆滿,外界推測將可成功連任,暗示日本貨幣政策仍偏向鴿派,不利日圓中、長線走勢。日本最新公布11月全國核心CPI年率0.9%,與2%目標相距甚遠,但比0.8%預期為高;11月失業率為2.7%,創下93年以來最低水平,數據僅帶動日圓在聖誕假期期間窄幅波動,美元兌日圓受壓於113.50下方。

美國稅改法案獲得參眾兩院通過,總統特朗普在聖誕假期前簽署法案,2018年1月1日正式生效,法案預料有助吸引當地企業資金回流,對美元帶來支持作用。美國11月PCE物價指數表現符合預期,升至8個月新高1.80%,也是美元短線獲得支持因素之一。受上述兩因素影響,市場預期美國下年通脹速度將會上升,并預料明全年至少再加息3次,美元長線仍有較大機會走強。

美元兌日圓近日在113.10至113.75區間運行,目前匯價走於所有日均線之上,MACD雙線小幅向上,且處於零軸上方,表示匯價仍然向好,上升機會較大;如上方有效突破,有機會向上挑戰115整數關口;惟因假期影響下估計短線維持窄幅上口落。建議投資者可先行觀望,待確定擺脫113和113.50區間後再建立策略。下方支持位可看至112.50水平。

中國銀行澳門分行金融市場部

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