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早前的中央工作會議提及要壓抑熾熱的樓價以防範內地資產泡沫化，加上調升銀行的存款準備金比率0.5%至16%，令近日股市連日下滑，恆生指數曾跌穿20,000點的心理關口，國企指數亦受內地A股的拖累而跌至11,273的四個月來新低。各項消息均使投資者擔心內房股會否因此而一厥不振？還是實際情況沒有像報章標題那麼悲觀？
首先，中央政府在關注資產泡沫形成的同時，亦表明會維持市場的流動性，以免於經濟仍未暢順運行之前便推出過緊的措施而窒礙發展。
其次，房地產相關的稅收和拍賣所帶來的收入是地方政府重要的財政來源。縱然中央政府極想為熾熱的樓市降溫、打擊房地產炒賣活動及致力令人民安居樂業，地方政府相信會本著自己的利害關係而彈性地落實中央的有關政策。因此，內地發展商很大機會可以得到些緩衝和喘息的機會。
第三，預期通脹加劇會引導投資者和民眾把資金投放在房地產上，以抗衡通脹。
第四，由於市場普遍預期人民幣今年升值3%至5%，國際熱錢將加速流入中國。新資金除了投放在股票市場外，相信有很大的份額會流向房地產，使商業和住宅物業的價格上升，發展商因此而獲益。
第五，當處於地價趨升的週期，地產發展商將無可避免地利用提價來保障其利潤。故此，他們應該不會割價傾銷樓盤，尤其是那些資金充裕的發展商，如中國海外(688)、華潤置地(1109)、雅居樂(3383)、合景泰富(1813)及世茂(813)，他們的淨負債比率(截至2009年6月底的數據)均低於五成。所以預料上半年一綫城市的樓價很大程度上會維持平穩，但隨著人民銀行加快加息的步伐，下半年的樓盤銷售數字將不像2009般亮麗。
總的來說，中央政府對房地產的調整政策會使內房股於短期內受壓，但隨著內地發展商相繼公佈2009年度的業績及因應政策的轉變而調整其營商策略，中長期而言，內房股該具反彈動力。
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